Un récent affaiblissement des ventes d'automobiles en Chine pourrait être le signe d'une période difficile pour son industrie automobile en pleine expansion - et pour les consommateurs chinois.

Il est également livré à un mauvais moment pour General Motors des États-Unis, de l'Allemagne Volkswagen et Toyota Motor et Honda Motor du Japon, qui ont tous augmenté leur production en Chine pour soutenir leur croissance et de compenser les faibles ventes à la maison.

L'industrie automobile mondiale souffre de cette année que la détérioration des perspectives économiques conduisent les consommateurs du monde entier à tenir au loin sur de gros achats. Aux États-Unis, les ventes de voitures au premier semestre de 2008 ont reculé de 10,1% par rapport à l'année précédente; en Europe, ils ont diminué de 2%, et au Japon, 0,9%.

les ventes de véhicules en Chine, en revanche, ont augmenté de 18,5% au premier semestre à 5,2 millions d'unités. La croissance des ventes de véhicules de tourisme à elle seule un peu plus faible à 17,1%. Les ventes en avril et mai ont été faibles, et les achats de véhicules en Juin ralenti, totalisant un peu plus de 15% au-dessus du numéro de l'année précédente.

Les ventes d'automobiles sont cycliques, et le ralentissement récent de la Chine n'est pas encore aussi dramatique que certains épisodes précédents. Mais avec les prix croissants du carburant et le ralentissement de l'économie chinoise dans l'ensemble, le marché automobile est de plus en plus prévu pour refroidir. Mercredi, le gouvernement a dit qu'il augmentera les impôts sur les véhicules à fortes émissions.

«La période de forte croissance pour l'industrie automobile en Chine a déjà passé, et ne reviendra pas, dit Yao Hongguang, analyste chez Valeurs mobilières Unis à Shenzhen.

Les ventes sont susceptibles d'augmenter d'environ 15% cette année, M. Yao dit, avant de redescendre à 12% à 13% de croissance à moyen terme. C'est bien vers le bas de la croissance de 22% l'an dernier et le bond de 24% en 2006, et pourrait poser un problème pour les entreprises qui avaient misé sur l'essor continu.

Un certain ralentissement en Chine est probablement inévitable maintenant, étant donné la taille du marché. Ventes annuelles de véhicules ont doublé en quatre ans, pour atteindre 8,8 millions en 2007 contre 4,3 millions en 2003. Dans le processus, la Chine a dépassé le Japon comme marché mondial de véhicules de seconde en importance après les États-Unis

La tendance récente des achats de voiture est surveillée de près comme un signe d'un affaiblissement possible des dépenses de consommation - qui a contribué à maintenir l'économie chinoise croît à plus de 10% cette année, alors même que ses exportations souffrent. La flambée des prix des aliments sont susceptibles de quitter les ménages à faible revenu avec moins d'argent à dépenser pour autre chose. ménages à revenu élevé pourrait également se sentir le resserrement de la baisse du marché boursier local - en baisse de 46% cette année - et un adoucissement du marché immobilier.

Le tableau des dépenses de consommation est mélangé. Même après prise en compte de la hausse de l'inflation, les ventes au détail sont en hausse de 14% à 15% jusqu'à présent cette année, ramasser par rapport au rythme de 12% à 13% en 2007. Pourtant, les enquêtes du gouvernement de la confiance des consommateurs et les dépenses des ménages montrent une tendance à la baisse.

«L'attente du ralentissement de la croissance cette année est l'une des raisons qui expliquent la tendance au ralentissement des ventes de voitures en Chine. Les attentes des consommateurs de nouvelles hausses des prix du carburant sera également supprimer la demande pour les voitures », dit Li Chunbo, analyste de Citic Securities à Pékin. les prix fixés par le gouvernement pour l'essence et du diesel ont été soulevées dans Juin, et sont largement devrait remonter car ils restent en dessous des niveaux internationaux.

Même si la croissance des achats d'automobiles ne ralentit pas beaucoup, les fabricants qui avait compté sur une croissance plus rapide pourrait se retrouver avec une capacité excédentaire. «La demande est toujours une croissance à deux chiffres, il est très fort. La raison me préoccupe, c'est que la croissance de la capacité est encore plus forte », explique Sun Mingchun, économiste de Lehman Brothers à Hong Kong. «Je pense que les fabricants d'automobiles ont été trop optimistes dans les dernières années, et construit trop de capacité."

Les investisseurs semblent d'accord, et ont puni les stocks des principaux constructeurs automobiles chinois. SAIC Motor, qui a des coentreprises avec General Motors et Volkswagen, a vu le prix de sa chute de part de Shanghai en bourse 68% cette année. Cotée à Hong Kong Denway Motors, qui détient la moitié d'une usine de Honda à Guangzhou, est en baisse de 42%. Actions dans le partenaire chinois de BMW, Brilliance China Automotive Holdings, sont hors de 47%, également à Hong Kong.

La capacité excédentaire pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix des voitures au moment où les fabricants sont confrontés à des coûts en hausse. Les constructeurs automobiles en Chine sont confrontées à une augmentation de 5% des prix des pneumatiques, une augmentation de 10% du prix du verre, et une augmentation de plus de 40% des prix pour le plastique et l'acier, selon les estimations de Orient Securities.

Et les fabricants sont déjà du mal à s'adapter à l'évolution des préférences des consommateurs chinois. chiffre d'affaires du premier semestre par non cotées Chery Automobile, un constructeur de voitures de marque nationale qui s'est spécialisée dans les véhicules coûtant moins de 80.000 yuans (12.000 dollars), n'ont augmenté que de 0,7% par rapport à l'année précédente, selon l'Association chinoise des constructeurs automobiles. Selon les analystes, le marché à faible revenu est le plus sensible à la hausse des coûts du carburant.

analystes de l'industrie du rapport que les marques japonaises telles que Toyota et Honda gagnent des parts de marché cette année, tandis que la part du marché local de General Motors et Volkswagen semble diminuer légèrement.

Un fabricant de véhicules que de nombreux analystes comme toujours est nouvellement cotées Sinotruk (Hong Kong), un bras du contrôlées par l'Etat China National Heavy Truck Duty. Le stock, qui a été cotée à Hong Kong en Novembre, a chuté de 37% cette année.

Une des raisons certains courtiers sont positifs sur Sinotruk est que ses véhicules nonpassenger desservir un marché d'affaires et ne dépendent pas de la demande des consommateurs.

«Il ya une forte corrélation entre la croissance de la Chine la demande de camions lourds et de croissance de la Chine investissements en actifs immobilisés», explique Frank Li, directeur de la recherche automobile en Asie chez JP Morgan Chase.

Comme le gouvernement ne peut maintenir la croissance des investissements élevés avec de nouveaux projets de travaux publics, il pourrait se révéler plus durable que les exportations ou les dépenses de consommation, dit-il.