Qu'advient-il des fabricants de véhicules coûteux si le resserrement du crédit arrête le flux des prêts? Qu'advient-il si le climat politique qui permet l'appropriation de VUS et de véhicules haut de gamme coûteux difficile à justifier? Que faire si la «machine de conduite ultime» se révèle être une Smart ForTwo ou un Chevy Aveo? BMW a annoncé ses résultats financiers au début de Novembre et les numéros de sonner l'alarme chez les investisseurs. Au troisième trimestre, le bénéfice net a plongé de 63 pour cent à 374,2 millions de dollars, plombé par un autre dans une série de provisions pour créances douteuses et les charges d'emplois coupés du programme. La société a également retiré son objectif de bénéfice pour l'année, mais CEO Norbert Reithofer, a déclaré BMW serait dans le noir pour 2008. Les banques d'investissement vous inquiétez pas que le rouge peut être la couleur des résultats au cours du trimestre, sans compter les plus de 2009. Ils font remarquer que les voitures et VUS plus que BMW a vendu, le moins d'argent qu'il a fait par voiture, et me demande si la société est devenue trop grande, et en termes de profits est maintenant juste une autre voiture de masseFABRICANT. périodes de masse profits'In marché avant de la rentabilité de la marque BMW faiblesse de l'économie a surpassé la concurrence, et l'écart de compétitivité s'est creusé dans la récession. Cependant, ce n'est pas vrai cette fois avec la direction BMW donne déjà une seconde (profit) d'alerte et de baisse de la rentabilité au niveau des acteurs du marché de masse », analyste de Deutsche Bank Jochen Gehrke a déclaré dans un rapport sur BMW appelé« La fin d'une époque ? Gehrke a déclaré des revenus de BMW par voiture vendue est sur la diapositive que les acheteurs optent pour les versions gizmo moins puissant et moins chargé, tandis que la chute des valeurs résiduelles faire des affaires plus difficile à faire. «Nous croyons que la division automobile du mal à garder dans le noir dans le dernier trimestre (de 2008). Nous voyons maintenant BMW perdre de l'argent dans sa division automobile pour les trois prochains trimestres », a déclaré Gehrke. Gehrke points que BMW a augmenté ses ventes de plus de 50 pour cent depuis le début de la décennie et a ajouté des modèles plus petits comme le 1-série et Mini, a présenté leller X3 et X6 SUV. Mais en même temps la rentabilité n'a cessé de glissé, alors même que l'économie mondiale jaillit à venir. «L'entreprise est trop gros aujourd'hui? demandé Gehrke. «S'adapter à un plus« niveau normal de la demande "pourrait être très douloureux et nous craignons la restructuration mesures prises se révéleront insuffisantes, dit-il. Max Warburton, analyste senior chez Bernstein Research in London ce point de vue négatif de BMW jusqu'à un certain point, mais estime que plus long terme, c'est peut-être sur la voie rapide. BMW pourrait également rester dans le noir, juste. Pas facile de fix'What peut BMW faire pour inverser son déclin? problèmes de BMW sont profondément enracinés et ne sera pas facile à fixer. L'ère des voitures de performance peuvent être plus et BMW peut-être besoin d'apprendre à vivre avec un mélange faible (petites voitures moins puissantes). Cependant, des facteurs macro tels que le raffermissement du dollar des États-Unis, la baisse des coûts des matières premières et des prix du carburant inférieure peut aider tous les BMW en 2009. Nous croyons que BMW a une chance raisonnable de rester légèrement rentable en 2008. Pour une importantelioration de la rentabilité, BMW aura besoin de se tourner vers une restructuration interne grave et l'activité des entreprises », a dit Warburton. Warburton est convenu que les petits modèles de BMW comme la Mini et la série 1 n'ont pas été sérieusement rentables, et que son modèle d'affaires peut-être au point mort. «BMW a subi une baisse en raison de la disparition de sa prime de prix dans ses gammes de produits de base et la décision de déménager vers le bas dans des segments de plus petite voiture où l'entreprise n'a pas la structure des coûts et des volumes de faire un rendement décent. Nous croyons que les pressions sur le modèle d'affaires de BMW ont depuis un certain temps. Et une ère de prix élevés du carburant et de la législation environnementale peut signifier une structure lucratif repose sur un mélange riche et une marque construite sur des voitures de performance ne peut plus être viable, »a dit Warburton. Warburton a résumé les problèmes qui pèse sur BMW. la concurrence accrue dans le domaine à forte marge, sportives berlines, principalement de Mercedes et Audi. La baisse des intérêts des consommateurs dans des véhicules haute performance. La demande accrue ene pour l'efficacité énergétique, en détournant des ressources diesels. Cultivons la difficulté de différencier les BMW de la majorité. Cherche plus de ventes de flottes et les prix sacrifier pour le volume. L'élargissement de la gamme de produits en petits segments avec des rendements plus faibles, ou des zones de volume comme la Mini et la série 1. Mais Warburton croit qu'il est encore temps pour BMW à se ressaisir. Une autre banque allemande d'investissement UniCredit ne parvient pas à voir ce qu'il en est tout au sujet, et dit: BMW semble bon par rapport à son grand rival Daimler, qui rend les voitures Mercedes. «Malgré tout cela (les numéros du troisième trimestre), la rentabilité sous-jacente du groupe BMW n'est pas si mal. Les ventes Octobre résultats confirment que BMW effectue dans le quatrième trimestre difficile de mieux sur des termes relatifs à Mercedes-Benz, «un rapport UniCredit dit. Morgan Stanley, qui a souligné que BMW a une longueur d'avance sur ses rivaux dans les solutions d'ingénierie pour les émissions excessives de CO2, est toujours fermement dans son coin. Plus «terme, nous pensons que BMW est unr dans cette industrie. À plus court terme, nous ne pouvons pas exclure les pertes d'exploitation. 2009 est la mise en place d'être une année très difficile pour BMW et l'industrie automobile mondiale. Nous croyons que BMW offre la meilleure combinaison de la franchise forte, la survie et le sentiment dépressif attractive (en faisant la part bon marché) à des investisseurs à long terme », a déclaré analyste de Morgan Stanley Adam Jonas. Trop optimiste? Gehrke Deutsche Bank estime que même ses négatifs prennent sur BMW pourrait être sous-estimer les problèmes si les économies affaiblir davantage. «Nous voyons BMW comme déficitaires pour les trois prochains trimestres dans sa division automobile de base. Jusqu'à présent, nous nous attendons à des bénéfices pour récupérer dans la seconde moitié de 2009, mais note que cette vision pourrait s'avérer trop optimiste en cas de nouvelle détérioration de l'économie mondiale au-delà de nos prévisions actuelles, "a déclaré Gehrke. Mais Warburton Bernstein ne voit pas de retour à l'ancienne gloire de BMW lors de ses voitures vendues rapide pour les grands de majoration pour les acheteurs les ont chargés avec des extras coûteux. «Nous ne voyons pas comment levoitures de performance "proposition de la marque s 'peut retrouver son statut historique de l'évolution politique et le climat de l'environnement,» a dit Warburton. Neil Winton, chroniqueur européenne pour Autos d'initiés, est basé dans le Sussex, en Angleterre. E-mail à lui neil.winton @ btinternet.com.