Après des années de croissance des ventes de boursouflures, l'industrie automobile de la Chine est encore en bonne santé.

Mais, l'inflation, une bulle immobilière et les politiques du gouvernement imprévisibles pourraient paralyser l'économie--et l'industrie automobile avec elle.

Après deux ans de 30 pour cent des profits annuels, analystes s'attendent à des ventes d'automobiles à augmenter à un plus durable 10 à 15 % cette année. Une hypothèse clée est que la croissance économique de la Chine restera forte, mais maintenant cette hypothèse a été remise en question.

Le plus grand défi est l'inflation. En novembre, le gouvernement a estimé l'inflation était augmente de 5 p. 100 sur une base annualisée, mais indépendants chercheurs croient que le taux d'inflation réel est deux fois plus élevé.

Un autre défi majeur est la spirale à la hausse des prix de l'immobilier. Au cours des cinq dernières années, les prix de l'immobilier dans les grandes villes chinoises comme Beijing et Shanghai ont plus que doublé.

Pour faciliter l'inflation et refroidir le marché immobilier de surchauffe, le gouvernement a soulevé des taux d'intérêt et de prêts hypothécaires restreinte, mais en vain. L'an dernier, prix à Beijing et à Shanghai du logement ont grimpé de 42 % à 3 000 $ (19 800 yuan) par mètre carré.

L'industrie automobile doit également se débattent avec des changements de politique imprévisible.

Traditionnellement la Chine a pris une approche interventionniste vers le développement de l'industrie automobile domestique. Mais ce qui fait vraiment mal l'industrie est fréquemment modifiées les politiques du gouvernement.

En 2008, par exemple, Beijing s'est engagée à subventionner l'achat des hybrides, des voitures électriques et des véhicules à piles à combustible. Mais, en 2010, il a changé d'avis et déclassés de piles à combustible en faveur de véhicules électriques et hybrides plug-in.

En vertu d'un programme pilote a adopté en juin dernier, les acheteurs de voitures peuvent recevoir une subvention jusqu'à 50 000 yuans pour véhicules hybrides rechargeables et 60 000 yuans pour electrics pures.

En revanche, le gouvernement offre seulement 3 000 yuan aux acheteurs des hybrides conventionnels et zéro pour les achats de véhicules à piles à combustible.

Ce changement de politique a pris tous les constructeurs automobiles mal préparés. Par exemple, Changan Automobile Co. avait construit une ligne de production capable de produire des hybrides 10 000 par an.

La nouvelle politique signifie des pertes énormes investissements pour Changan, qui a laissaient la ligne de production parce qu'il ne peut vendre un de ses véhicules hybrides.

Le mois dernier, la municipalité de Beijing nous offre un autre exemple des ravages susceptible de provoquent des changements de politique soudaine.

Pour soulager la congestion du trafic sévère, le gouvernement de la ville a donné le préavis d'une semaine qu'elle limiterait la vente de voitures neuves à 20 000 unités par mois au début de janvier.

En conséquence, jusqu'à 80 de 420 concessionnaires d'automobiles franchisés de Pékin vont leurs affaires cette année, selon la Chine Automobile Dealers Association (CADA).

Certes, la demande sous-jacente des consommateurs pour les véhicules reste forte en Chine. Taux de possession de voiture moyenne du pays est toujours inférieure à 50 unités pour 1 000 personnes, bien en dessous des pays occidentaux. Et l'économie chinoise est encore rapidement en voie d'industrialisation.

Mais, l'inflation, flambée de l'immobilier et des politiques gouvernementales imprévisibles sont jette une ombre sur le plus grand marché de l'automobile du monde.